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极途的成功，离不开背后资本的支持。
极途ipo前夕，融资金额达到了557亿鹰元。
不幸的是，参与极途a轮及之后的高瓴资本、红杉资本、博裕资本、企鹅投资、d1capital和淡马吸等国内外明星机构投资方目前均已浮亏。
极途的狂奔，牺牲的是单价和利润。
但是，这种模式如果不能快速整合，后劲就会越来越小。
极致的价格战下，行业的大并购并没有产生，反而各家都在自己的圈子里不停地内耗。
“低效竞争”
没能打出结果，还让快递公司的集中度变得更加分散了。
没有一家大的快递公司淘汰出局，互联网模式应用在快递领域，最终被证伪。
且大战之下，最苦的还是终端的快递员，面对收入日渐微薄，有不少快递员甚至转行送起了外卖。
由此可见，这种劳动密集型行业，终究卷不出一个明天。
在这种背景下，资本也开始对快递行业“祛魅”
。
因此，自今年年初开始，极途的股价就开始一路下跌，当时市场把原因归结到了极途的解禁，为了对冲解禁，6月中旬极途还向市场抛出了一份10亿元的回购计划。
但这种对冲并未达到任何效果。
在市场的大涨的背景下，自回购计划抛出至今，其股价跌幅仍超过了25。
很显然，当一个行业规模不再为王，利润就自然成了核心的考量因素，而这也是目前极途最为薄弱的环节。
根据极途半年报显示，今年上半年，极途实现营收4862亿鹰元，同比增长约20；实现净利润275890万鹰元，约合龙元1979亿元。
从极途的营收增速来看，增速放缓已经成为不争的事实。
所以尽管极途实现了扭亏为盈，但市场反馈平平。
近期，极途公布的第三季度经营数据，包裹量合计6239亿件，同比增长185；日均包裹量为6780万件。
其中，东南地区市场实现包裹量11173亿件，同比增长191；龙国市场实现包裹量5051亿件，同比增长187。
另外，不断攀升的电商退换货率，阶段性地“拯救”
了这些深陷低价战泥潭中的快递企业。
去年全国电商退换货快递高达82亿件，预计三年后会增长到209亿件，换算下来，现在每天有超过2000万件商品被退换货。
而四年后，每两天就会有1亿多件商品被退换货。
换句话说，国内的快递行业的天花板已经隐现。
且退货订单分散且频繁，当快递企业内卷“退货上门”
速度，对快递员的考核也在加重，包括有效电联、精确重量、不能超时和不能爽约等，而这些需要快递员承受的苦难，最终都会反噬每一个快递企业。
当下，极途的竞争优势正在消失，极致的低价终将难以为继。
这也是极途快递跌跌不休的原因。
且在一个成熟行业里，未来不能持续盈利，才是最大的难题，这点极途以及李杰都需要清晰的认知。
当然，如果九天这个根本不缺钱的主儿介入的话，那就是另外一个说法了。
：（）天亮了，就不需要灯塔了
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